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La posible contraopa desata la locura en bolsa y Lar mueve el 5% de capital
Fecha Publicación: 22/07/2024
 
Lar España no es una de las compañías más líquidas de la bolsa española. El hecho de que gran parte de su capital esté en manos de grandes inversores (el 25% en manos de Castellana Properties (Vukile); otro 10% en manos de Grupo Lar; y casi el 20% en manos de grandes fondos como BlackRock) reduce sensiblemente el ‘free float’ de la socimi especializada en la gestión de centros comerciales.

Pero la OPA de Hines y Grupo Lar a un precio de 8,10 euros por acción ha desatado la locura en el valor. Desde que el viernes 12 de julio se conociera la oferta, han cambiado de manos algo más de cuatro millones de acciones de la compañía, equivalentes al 5% del capital. Un porcentaje que gana importancia en la comparación con los volúmenes habituales que suma cada día la socimi en el parquet.

Las cifras son esclarecedoras. Los títulos movidos por Lar España en las seis últimas sesiones suponen casi el 30% de todo el volumen de negocio acumulado por la compañía en cerca de siete meses de contratación. Por lo tanto, se puede decir sin ambages que la OPA ha provocado una auténtica locura en bolsa. La razón principal es que el mercado espera que, de una forma u otra, el precio de la oferta sea mayor.

Aunque los 8,10 euros ofrecidos son un precio atractivo teniendo en cuenta de dónde viene el valor en bolsa, no dejan de estar un 20% por debajo del valor neto de los activos (NAV). Y los inversores están apostando por que se producirá una contraopa en una empresa bien gestionada, que ha salvado la dura prueba del Covid con grandes niveles de ocupación y rentabilidades significativas.

Todos los ojos están puestos en Vukile. Después de muchos rumores de OPA por su parte, el grupo sudafricano tiene que decidir si pasa al contraataque o si decide hacer caja con las cuantiosas plusvalías acumuladas vía revalorización en bolsa, a las que se suman los grandes ingresos por dividendo de una de las compañías más generosas en la retribución al accionista. Entrar en la batalla para obligar a Hines y Grupo Lar a subir la oferta puede ser una buena estrategia.

El mercado cree que habrá movimiento. Desde que se anunció la OPA, la acción ha subido desde los 6,99 hasta los 8,21 euros. Es decir, un 1,35% por encima del precio de la OPA. En estas seis últimas sesiones, tanto la cotización como el precio han volado de la mano de las compras de los grandes fondos como BalckRock o Fidelity, que han elevado y aflorado respectivamente sus participaciones significativas del 4,4% y del 1,2%.

Son sólo la punta del iceberg de un movimiento mucho mayor que se extiende a otras gestoras nacionales e internacionales que aspiran a sacar partido de una OPA cuyo precio parece, hoy por hoy, más atractivo para Hines y Grupo Lar que para el conjunto de los accionistas. De hecho, la acción sigue por debajo de la valoración media en torno a los 8,2 euros de las firmas de análisis que siguen el valor.

El precio ofertado por Hines y Grupo Lar implica una prima del 16% sobre el anterior al anuncio de la OPA y del 17% sobre el precio medio ponderado del último mes. También es un 16% superior al precio medio ponderado de los últimos tres meses y es un 25% más que de los últimos seis meses. La oferta está condicionada a la aceptación de al menos un 50% del capital.
www.idealista.com/news/finanzas/inversion/2024/07/22/818654-la-posible-contraopa-desata-la-locura-en-bolsa-y-lar-mueve-el-5-de-capital
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